Quỹ đầu tư mở dư địa trăm tỉ USD

Khi hệ sinh thái sản phẩm được hoàn thiện hơn, vai trò dẫn vốn của các quỹ đầu tư sẽ ngày càng rõ nét.

Ngành quỹ Việt Nam vẫn còn dư địa tăng trưởng đáng kể. Ảnh: Shutterstock.com

Sau năm 2024 tương đối trầm lắng về giá trị giao dịch, thị trường PE (vốn cổ phần tư nhân) Việt Nam đang lạc quan trở lại trong năm 2025. Theo Grant Thornton, trong quý I/2025, tổng giá trị giao dịch đạt 76 triệu USD, cao hơn đáng kể so với mức 12 triệu USD cùng kỳ năm trước, cho thấy giá trị trung bình mỗi thương vụ đang tăng lên. 2 động lực lớn nhất định hình kỳ vọng này là tiềm năng tăng trưởng của từng ngành và tăng trưởng kinh tế.

Gần đây, thị trường tài chính Việt Nam đã ghi nhận một dấu mốc đáng chú ý khi chứng chỉ lưu ký (DR) của ETF VNFINLEAD (FUESSVFL) chính thức giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thái Lan (SET) vào ngày 9/12/2025. Sự kiện này diễn ra trong bối cảnh Nhà nước đang có định hướng chuyển dịch chiến lược nhằm tái cấu trúc nhà đầu tư, theo Đề án Tái cấu trúc nhà đầu tư và phát triển ngành quỹ đầu tư chứng khoán được phê duyệt tại Quyết định 3168/QĐ-BTC (12/9/2025). Định hướng rõ ràng là chuyển dịch từ thị trường phụ thuộc vào giao dịch ngắn hạn của nhà đầu tư cá nhân sang nền tảng nhà đầu tư tổ chức, trong đó quỹ đầu tư là lực lượng nòng cốt.

Ông Lu Hui Hung, Tổng Giám đốc Công ty Quản lý Quỹ Phú Hưng (PHFM), cho rằng Việt Nam đang bước vào giai đoạn bứt phá với nền tảng vĩ mô vững chắc, nhu cầu đầu tư tăng, hạ tầng và phân loại thị trường đang được cải thiện. Khi các yếu tố này hoàn thiện, dòng vốn nước ngoài sẽ tăng mạnh, giúp Việt Nam không chỉ bắt kịp mà còn tiến tới dẫn đầu khu vực. “Ở các thị trường phát triển, tỉ trọng nhà đầu tư tổ chức như quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm, quỹ chuyên nghiệp cao hơn nhiều. Chính nhóm này mang lại sự ổn định và nguồn vốn dài hạn, điều mà Việt Nam đang rất cần”, ông Lu Hui Hung nhận xét.

Chia sẻ với NCĐT, bà Trịnh Quỳnh Giao, Tổng Giám đốc Công ty Quản lý Quỹ PVI (PVI AM), đã nêu bật 4 vai trò cốt lõi của quỹ đầu tư trong bối cảnh mới.

Đầu tiên là vai trò trong việc chuyển hóa tiết kiệm thành đầu tư trung và dài hạn. Quỹ đầu tư giúp chuyển một phần dòng tiền nhàn rỗi từ gửi tiết kiệm, vàng, bất động sản tích trữ sang tài trợ trực tiếp cho doanh nghiệp thông qua cổ phiếu, trái phiếu và các sản phẩm cấu trúc với danh mục được đa dạng hóa và quản trị rủi ro chuyên nghiệp.

Thứ 2 là vai trò tái cấu trúc nhà đầu tư, trở thành lớp nhà đầu tư lõi, tạo độ sâu và ổn định cho thị trường chứng khoán. Dòng vốn có tầm nhìn trung và dài hạn từ các quỹ giúp giảm bớt biến động do đầu cơ ngắn hạn, đồng thời đóng vai trò cổ đông tổ chức, nhà đầu tư chiến lược trong các đợt phát hành, M&A, tái cấu trúc doanh nghiệp.

“Quỹ đầu tư được kỳ vọng trở thành cánh tay nối dài của các định chế tài chính và Chính phủ. Các quỹ hạ tầng, quỹ trái phiếu PPP, quỹ ETF theo chủ đề, quỹ PE, quỹ VC (đầu tư mạo hiểm)… nếu được phát triển đúng hướng sẽ dẫn vốn vào các lĩnh vực ưu tiên như chuyển dịch năng lượng, hạ tầng logistics, đô thị hóa, chuyển đổi số, đổi mới sáng tạo”, bà Giao nói.

Cũng theo Tổng Giám đốc PVI AM, quỹ đầu tư mang lại kỷ luật thị trường thông qua thẩm định, giám sát và quản trị rủi ro, yêu cầu các chuẩn mực về quản trị. Khi doanh nghiệp nhận vốn từ quỹ, họ buộc phải minh bạch hơn, chuyên nghiệp hơn và nâng cao chuẩn mực quản trị. Đây là yếu tố rất quan trọng cho sự phát triển bền vững của thị trường.

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và các thành viên thị trường đang nỗ lực cung cấp các sản phẩm đa dạng hơn cho thị trường chứng khoán. Khi hệ sinh thái sản phẩm được hoàn thiện hơn, từ quỹ thị trường tiền tệ, cổ phiếu, ETF, quỹ trái phiếu đến quỹ bất động sản, quỹ hạ tầng, quỹ hưu trí đáp ứng đầy đủ nhu cầu của nhà đầu tư, vai trò dẫn vốn của các quỹ đầu tư sẽ ngày càng rõ nét, góp phần hình thành kênh huy động vốn trung và dài hạn có chiều sâu cho nền kinh tế.

Bà Nguyễn Thị Hằng Nga, CFA, Tổng Giám đốc Công ty Quản lý Quỹ Vietcombank (VCBF), cho rằng để thúc đẩy sự phát triển của ngành, cần sự phối hợp giữa cơ quan quản lý và các thành viên thị trường cùng sự hỗ trợ của các cơ quan báo chí trong tuyên truyền, phổ biến về lợi ích của việc đầu tư thông qua các quỹ. Với nỗ lực của tất cả các bên, sản phẩm ngày càng đa dạng, người dân ngày càng hiểu biết về sản phẩm đầu tư, nhu cầu đầu tư của cá nhân ngày càng lớn khi thu nhập ngày càng cao cùng với sự phát triển của các quỹ hưu trí, quỹ thiện nguyện, quỹ nghề nghiệp…, ngành quỹ sẽ có tương lai xán lạn ở phía trước. Tương tự như các nước khác, quy mô ngành quỹ hoàn toàn có thể đạt 10% GDP.

“Với mục tiêu đến năm 2045 Việt Nam trở thành nước có thu nhập cao, quy mô GDP có thể đạt 1.400-1.500 tỉ USD, sẽ không ngạc nhiên nếu tổng quy mô ngành quỹ tại Việt Nam có thể lên tới hàng trăm tỉ USD vào thời gian này, trở thành thành phần quan trọng tham gia vào thị trường chứng khoán”, bà Nga chia sẻ với NCĐT.

Nguồn: NCĐT